[해외주식] 록히드마틴(LMT) - 2020년 연간 실적발표, 사업보고서 요약

안녕하세요.

해외주식 종목... 무엇을 사야할지 고민하시는 분들께 한줄기 빛이 되기를 희망합니다 ㅎㅎ

 

오늘은 방산주이면서 항공주와도 관련이 있는 록히드마틴에 대해서 알아보겠습니다.

2020년 연간 실적발표한 사업보고서를 요약한 내용입니다.

 

먼저, 어떤 기업인지 아셔야겠죠?

록히드마틴은 전세계적으로 보안과 항공분야에 첨단 시스템과 제품, 서비스를 제공하기 위해 연구, 설계, 개발, 제조, 통합과 유지보수를 업으로 하는 회사 입니다
2020년 순매출액 645억 달러 중 74%가 미국정부와의 계약이며, 25%만 해외에서 발생했습니다.
주요한 시장은 Defence(방어용 미사일), 항공/우주, 정보, 국토안보 및 사이버 보안을 포함한 정보기술 분야입니다.

※주로 방어용 미사일과 항공, 우주분야 주 전공이라고 보시면 될 것 같습니다. 
 사이버보안은 팔란티어(NYSE:PLTR)가 최고라고 보시면 됩니다. 연방 및 주정부, 군 모두 팔란티어와 계약을 맺고 있습니다.

[2020년 연간실적 / 사업부문 관련내용]
- 회사 연간매출 : 645억달러
- 항공사업부문 : 263억달러(연간매출의 40% 비중)
 . 전투기제품 및 서비스 : 전체 매출중 33% 차지 (전년비중 32%)
 . F-35 프로그램(개발, 생산, 유지보수) : 전체 매출중 28% 차지 (항공사업부분 매출의 69% 차지)
 . 항공기 수주잔고는 2,456대(미 공군,해병대,해군에 공급)이며, 수주잔고를 고려하였을 때 수요는 당분간 지속될 것으로 판단
 . 2020년 해외고객에게 제공한 46대를 포함하여 총 120대의 항공기를 전달하였으며, 프로그램 시작이래로 총 611대의 항공기를 생산하여 전달함
 . 코로나19로 인해 전년인 2019년에 총 134대의 항공기를 전달한 것에 비해서 수량이 감소함
 . 2021년에도 코로나 영향이 계속될 것으로 전망함
 . 2020년 12월 31일 기준 제조중인(backlog) 항공기는 356대

- 미사일&사격통제(MFC) 부문 : 113억달러(연간매출의 17% 비중)
 . 매출의 75%가 미국정부, 나머지 25%는 해외고객
 . 패트리어트, 사드(THAAD) 등이 MFC 부문의 주요한 사업

- 우주 부문 : 119억달러(연간매출의 18% 비중)
 . 매출의 87%가 미국정부, 나머지 13%는 해외고객


[경쟁사]
- 적은수의 큰 규모기업과 경쟁관계(보잉, 레이시온 테크놀로지, EADS(에어버스) 등)

[원재료 공급과 계절성] ** 
- 특정 제품은 막대한 양의 원재료가 필요함. 역사적으로 제조공정에서 원재료 수요에 대한 공급을 성공적으로 처리했었음. "핵심물질의 재고수준을 유지하기 위한 장기계약"을 체결함으로써 원재료 공급 리스크를 관리함
- 알루미늄과 티타늄은 항공과 우주사업에 중요한 원재료임
- 카본섬유도 항공사업에 중요한 재료임
- 원재료를 구할수 없거나 원재료의 가격이 큰 유동성을 보일 경우, 하나의 제품이나 프로그램을 지연시키는 이유가 되고, 원가를 증가시켜 이익과 현금흐름을 감소시킬 수 있음 
※ LMT의 실적을 예측하는데 원재료의 가격이 굉장히 중요함을 알 수 있음

[리스크요인]
- 미국 정부계약이 굉장히 큰 부분을 차지하기 때문에, 미국정부의 우선순위 변경이나 지출감소가 회사에 큰 영향을 줄 수 있음

 

다음으로는 손익계산서(현금흐름표)와 재무제표 등을 보시겠습니다.

매출과 원가가 모두 전년에 비해서 증가했으나, 영업이익 또한 증가한 것으로 나와 원가관리는 잘 한 것으로 보입니다. EPS도 성장한 것으로 보입니다. 현재 주가는 코로나19의 영향으로 많이 내려가 있는 상황이죠 ㅎㅎ (2021년 2월 기준 335달러)