[해외주식] 달러트리(DLTR) - 2020년 연간실적 발표 요약

안녕하세요. 주식하는 형입니다.

오늘은 한국의 "다이소" 혹은 "천원샵"에 해당하는 달러트리(Dollar tree, NASDAQ:DLTR)에 대해 알아보겠습니다.

• 사업형태 : B2C
• 사업군 : 소매/유통

달러트리는 2021년 1월 30일 기준, 15685개의 소매점포를 운영중입니다.
점포는 Dollar Tree, Family Dollar, Dollar Tree Canada 라는 이름으로 운영되고 있습니다.

 

[ 사업 Business ]

• 코로나19임에도 불구하고 점포와 물류센터를 운영했지만, 비즈니스 트렌드와 운영은 다양한 방법으로 영향을 받았습니다.
• 역사적 패턴과 다르게 방문고객수가 감소하였고, 평단가(고객당 단가)가 높아졌고, 고객이 구입하는 상품구성에 따른 이익이 달라졌습니다.
• 전년도에 비해 휴가철의 휴일이전에 더 많은 지출이 발생하는 변화를 경험했습니다.

 

사업부문은 크게 Dollar Tree(1달러 고정가격 브랜드)와 Family Dollar(1~10달러 가량의 제품판매 브랜드) 로 나누어 집니다.

<Dollar Tree>

• 달러트리 부문은 주로 1달러의 고정가격 상품을 제공하는 할인 잡화점의 선두 운영 업체입니다.
• 달러트리 부문은 7805개의 점포를 Dollar Tree와 Dollar Tree Canada라는 브랜드로 운영중이고, 미국에 15개, 캐나다에 2개의 물류센터를 운영 중입니다. 
• 달러트리는 1달러보다 비싸게 팔아야한다고 믿는 제품을 1달러에 제공하면서 고객의 기대치를 충족하기 위해 노력하고 있습니다.
  
  
• 달러트리의 60~62% 가량의 상품이 국내에서 구입되고 있고, 38~40% 가량을 수입하고 있습니다.
• 회계년도 기준 2019년에 달러트리는 650개 이상의 매장에서 Crafter’s Square 이니셔티브를 도입했습니다. 이 제품에는 새롭게 확장된 다양한 예술 및 공예품이 포함됩니다.
• 달러 트리 매장에는 약 7,500 개의 품목이 있으며 회계년도기준 2020년말 현재 품목의 약 34%가 자동으로 보충됩니다.(자동 재주문)

<Family Dollar>

• 패밀리달러 부문은 7880개의 점포를 운영 중이며, 보통 1~10달러 범위의 공산품을 판매하고 있습니다.
• 패밀리달러 부문은 11개의 물류센터를 운영 중 입니다.
• 회계년도 기준 2020년에, 패밀리달러는 전체 상품의 13%를 여러 생산자로부터 소비재를 매입 유통하는 McLane Company로 부터 구입하였습니다. 그리고, 상품의 약 16%는 해외로부터 직접 수입하고 있습니다.
  
  

 

[ 위험요인 Risk Factor ]

• 경쟁자
• 제품의 생산자로부터 물건을 공급받지 못할 이슈 (SCM 문제)
• 제품의 원가가 상승하는 경우
• 안전문제가 발생하여 제품을 리콜하거나 판매를 중단하는 경우

[ 재무지표 Financial Data ]

• 달러트리는 특이하게도 결산기일이 1월말 또는 2월초로 확인이 됩니다. 다음해의 5주차 토요일이 결산기일로 보입니다.
• 매출액은 전년대비 8% 증가한 255억 달러를 기록했습니다.
• 영업이익은 전년대비 49% 증가한 18.8억 달러를 기록했고, 순이익은 전년대비 63% 증가한 13.4억 달러를 기록했습니다.

☞ 코로나19 영향하에서 리테일 매장의 영업이익과 순이익이 큰 폭으로 증가했다는 것이 굉장히 신기한 상황입니다.

 

• 회사의 확장을 알 수 있는 또다른 지표는 매장의 수, 면적, 그리고 면적당 매출 입니다.
• 달러트리 브랜드와 패밀리달러 브랜드 모두 전년대비 300여개의 매장이 증가하였습니다.
• 면적당 매출 또한 전년대비 실적에서 모두 성장하는 모습을 볼 수 있습니다.

 

☞ 온라인 쇼핑이 더 활성화되고, 드론배송이 된다고 하더라도, 배송비보다 싼 물건을 파는 달러트리의 위치는 변함이 없을 것으로 보입니다. 달러트리가 없다면 CVS 에서 대체품을 사겠지만, 달러트리가 있다면 CVS를 가거나, 가격이 더 비싼(배송료 포함시) 아마존에서 동일한 제품을 구입할 것 같지는 않습니다.

☞ 결과적으로 리테일 시장에서 다른 세그먼트를 담당하과 있는 회사로 봐야하고, 이 회사가 고속성장할 것이라는 믿음을 갖긴 힘들지만, 박리다매를 통해 객단가를 조금씩 올리면서 꾹준히 성장하지 않을까 합니다.

 

- 2020년 연간실적 IR 자료
 : http://www.dollartreeinfo.com/news-releases/news-release-details/dollar-tree-inc-reports-results-fourth-quarter-and-fiscal-year-4

Dollar Tree, Inc. Reports Results for the Fourth Quarter and Fiscal Year 2020 | Dollar Tree

- 2020년 연간실적 SEC Filing Doc
 : http://www.dollartreeinfo.com/sec-filings/sec-filing/10-k/0000935703-21-000014

0000935703-21-000014 | 10-K | Dollar Tree

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