국내최대 ITO기업 - 삼성SDS(018260) 알아보기 (2023.8.12)

안녕하세요,

오늘은 국내최대 ITO기업인 삼성SDS에 대해서 알아보겠습니다

삼성SDS 소개

1985년에 설립된 회사로, 2014년에 코스피 상장한 기업입니다. 회사코드는 018260 입니다

거래소에 등록된 회사명은 삼성SDS가 아닌 삼성에스디에스인 것으로 확인됩니다

삼성그룹의 경영승계에 있어서 삼성물산과 함께 Key가 되었던 회사입니다

이미 이건희 회장으로부터 이재용 회장에게 경영승계가 되었기 때문에, 관련한 프리미엄은 없는 것으로 보입니다

삼성그룹의 ITO(IT아웃소싱)를 담당하고 있으며, 삼성전자의 매출과 이익 규모에 따라서 삼성SDS의 실적이 왔다갔다 하고 있습니다

최근에는 삼성전자 종합기술원 출신의 황성우 CEO를 영입하면서, 조금 더 기술측면의 Drive가 시작된 것으로 보입니다

주요 고객은 위에서 언급한대로 주로 삼성그룹사를 대상으로 하고 있습니다

그 중에서도 가장 많은 매출을 발생시키는 곳이 바로 삼성전자 입니다

따라서 삼성전자의 매출,이익 실적에 따라 회사의 사업환경이 바뀔 수 있습니다

이는 제일기획의 사업구조와도 비슷한 것으로 보입니다

사업부문은 SI, ITO, 클라우드, 물류로 나뉘며 가장 큰 비중은 물류 입니다

IT서비스 부문중에서는 ITO의 비중이 가장 큽니다

지속적으로 클라우드 매출을 끌어올리고 있는 것으로 보입니다

물류사업부는 매출액은 크지만 영업이익이 크지 않은 것으로 알려져있습니다

단순히 회사 덩치를 키우기 위해 합병한 것으로 보입니다

주요 솔루션(상품)으로는, 스마트팩토리(Nexplant), RPA(Brity Works), AI분석툴(Brightics AI) 등이 있습니다

하지만 위 상품들 중 대부분의 매출이 삼성그룹 관계사에서 발생하고 있어서, 대외사업을 진행해야 회사가 성정할 것으로 보입니다

삼성SDS의 최근 사업보고서를 보면, 별도 기준 매출액은 5조 1700억원으로 전년동기 4조 9800억원 대비 소폭의 성장을 하였습니다

영업이익은 2961억원으로 전년동기 4067억원에 비해 25% 가량 역성장 하였습니다

다만 당기순이익은 5300억원으로, 전년동기 3275억원에 비해서 50% 이상 성장한 것을 확인할 수 있습니다.

연결기준으로는 매출액 17조원, 영업이익 9160억원, 순이익은 1조1300억원을 기록하였습니다. 역대 최대 실적입니다.

하지만 2021년부터 2022년까지 물류운임 상승에 의한 일시적인 급성장으로 보셔야 할 것 같습니다.

이미 큰 회사고 지속적으로 이익을 내는 회사입니다

따라서 급성장을 기대하기는 어려울 것 같습니다

그리고 삼성그룹의 특성상 잘되는 사업에 대한 이익은 삼성전자로 귀속되기 때문에, 삼성그룹의 미래를 보고 투자한다면 당연히 삼성전자에 투자하시는 것이 더 나은 선택일 수 있습니다

다만, 캐시카우 같은 회사가 저PER, 저PBR에 속할 때는 한 번쯤은 주목할 필요가 있다는 점만 생각해보시면 되겠습니다