엔비디아 관련주, 대장주, 테마주, 수혜주 - 핵심분석 (2023.8.25)

안녕하세요

오늘은 엔비디아의 실적발표에 따른 엔비디아 관련주에 대해서 알아보겠습니다

아시다시피 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 GPU칩을 제조하는 회사입니다. 이 회사의 GPU칩은 TSMC(NASDAQ:TSMC)가 주로 제작하고 있습니다. 따라서, 엔비디아의 매출이 늘어나면 그만큼 TSMC의 매출도 늘어난다고 보시면 되겠습니다

엔비디아 관련주, 대장주, 테마주, 수혜주 - 핵심분석

 

아래 수혜주를 보기전에 Nvidia에 대해서 더 자세히 보시는게 도움이 될 겁니다.

- Nvidia 사업보고서 분석글 1 : https://lab198.tistory.com/140

[해외주식] Nvidia(NVDA) - 2020년 연간실적 보고 요약(1 of 2)

- Nvidia 사업보고서 분석글 2 : https://lab198.tistory.com/141

[해외주식] Nvidia(NVDA) - 2020년 연간실적 보고 요약(2 of 2)

 

 

엔비디아 수혜주

엔비디아(nvidia)가 좋은 실적을 거두게 된 것은, 생성형AI (Gen.AI, Generative AI)라고 불리는 기술의 완성도가 크게 높아졌기 때문입니다

이전에도 GenAI는 있었지만, 완성도가 미흡하여 누가봐도 로봇이 썼구나, 사람이 쓴게 아니구나 알 수 있었습니다

하지만 지금도 물론 자세히보면 알 수 있지만, 사람이 쓴글과 섞어놓으면 어느것이 로봇이 쓴것인지 명확하게 알기 어렵습니다

사람인지 아닌지, 테스트하는 것을 과거에 튜링테스트라고 불렀는데요

현재 GenAI가 그 튜링테스트를 넘어섰다고 보면 되겠습니다

결과적으로 증기기관의 발명이 1차 산업혁명으로 이어지고, 인터넷의 출현이 3차 산업혁명으로 이어졌습니다

이후 빅데이터를 통해 4차 산업혁명으로 다가가던 차에, 생성형 AI의 출현으로 그 변화가 더 빨라지기 시작했습니다

그래서 대기업들은 이 시기를 놓치지않고 좋은 포지션을 차지하기 위해 서로 경쟁하고 있습니다

여기에 꼭 필요한 것이 데이터를 분석하는데 필요한 연산능력이며, 이 중에서 빅데이터 처리를 가장 효율적으로 수행하는 GPU가 핵심 아이템이 되었습니다

결과적으로 앞서나가고 싶은 기업들은, GPU가 있어야지만, 다른기업보다 상대적 우위를 차지할 수 있습니다

(다른 기술은 대부분이 대동소이하게 준비하고 있다고 봐야합니다)

그러므로 Nvidia와 관련있는 주식은 당연히 엔비디아의 사업에 따라서 흥망성쇄가 같이될 종목이어야 합니다

하지만 국내 관련주로 언급되는 "MSD테크","씨이랩","아이티아이즈","이수페타시스","아이크래프트", "제이씨현시스템" 등은 잘 모르겠습니다

아래 더 자세히 알아볼테니 개인별로 판단해보시길 바랍니다

 

MDS테크

MDS테크는 임베디드SW로 유명한 회사입니다. 한컴그룹에서 인수한 회사이구요

개인적으로도 과거에 임베디드SW 교육관련하여 인연이 있는 회사입니다

하지만, 이 회사의 핵심경쟁력은 임베디드SW 입니다

쉽게 얘기하자면, 임베디드의 뜻은 '내장된'이라는 의미입니다. 우리가 휴대폰에 앱을 설치하는 것과 반대로 이미 휴대폰에 설치된 펌웨어(firmware)와 같은 개념입니다. 따라서, 별도의 OS없이도 구동가능한 것이 목표이며, 산업기계 등을 제어하기 위해 주로 개발이 되는 유형입니다

GPU랑은 당연히 상관이 없습니다. 분석솔루션을 개발한다라고 하더라도, GPU를 소비하는 기업이지 밸류 체인에 들어가는 기업이 아닙니다. 엔비디아가 장사가 잘되서 수요자가 많아지면 오히려 MDS테크는 비싼값에 GPU를 구입하는 신세가 됩니다

관련 테마주가 아닌것 같습니다

MDS테크 사업부문

MDS테크 재무제표

 

씨이랩

영상 데이터 처리솔루션을 제공하는 기업입니다

주로 SI(시스템 구축)와 SaaS(클라우드에서 서비스형으로 제공)형태로 고객에게 솔루션을 제공하는 것으로 보입니다

그리고, 엔비디아와 관련된 부분은 1 of 국내총판 이라는 사실입니다

이 부분은 12개월짜리 제품판매권 계약을 맺은 국내 정식공급사라는 계약내용에서 알 수 있습니다

하지만 보다시피, 5~10년 장기계약이 아니라 12개월짜리 단발계약입니다. 이 말은 GPU가 잘 안팔리면 Nvidia 입장에서는 총판을 교체시도하겠죠

MDS테크보다는 엔비디아와 관련이 크지만, Nvidia의 GPU를 B2B로 구매할때는 총판을 거치지않고 미국 Nvidia 본사과 협상할 여지가 있어서 씨이랩의 수익이 클지는 잘 모르겠습니다. 가장 많이 매출올린 년도에도 83억원 밖에 매출을 올리지 못했습니다

이 정도 규모는 분명히 B2B는 아니고 B2C로, 게이머용 GPU를 판매한 것으로 보입니다

씨이랩 주요제품 및 서비스

씨이랩 주요계약 및 연구개발 활동

씨이랩 재무제표

 

 

아이티아이즈

이 회사는 GPU와 전혀 상관이 없어보입니다

관련이 있다면 반기보고서나 사업보고서에 내용이 반영될 수 있도록 IR담당자께 제보 해주세요

금융 IT를 주력으로 하는 회사이며, 기존에는 SI(시스템 구축)를 많이하였고, 현재에는 솔루션이나 MSP(멀티 서비스 프로바이더, 멀티 클라우드를 사용하여 서비스를 제공)를 제공하고 있습니다

결과적으로 GPU는 언급된 부분도 없고, 관련도 없습니다

다만 여러 예측이나 분석시스템을 구축하는데 GPU를 사용할 수 있으며, 사용자로서 GPU를 소모하고 있습니다

엔비디아가 더 잘되서 GPU수급이 불안해지면 오히려 원가비중이 높아져 재무제표에 안좋게 반영될 수 있는 회사로 보입니다

아이티아이즈 사업개요

 

아이티아이즈 주요제품 및 서비스

아이티아이즈 재무제표

 

 

이수페타시스

PCB(인쇄회로기판) 제조회사로 GPU와 아무관련이 없습니다

누가 왜 어떤 목적으로 Nvidia 관련주에 끼워넣었는지 의심이 되는 종목입니다

분석할 필요도 전혀 없습니다

이수페타시스 사업개요

 

 

아이크래프트

네트웍 솔루션, 사물인터넷(IoT), 블록체인을 전문으로 기술개발을 하는 회사입니다

흔히말하는 IT 및 SI(시스템구축)회사라고 보시면 되겠습니다

매출의 대부분이 네트웍 장비 판매에서 발생합니다

나머지는 네트웍망을 유지보수하는 곳에서 발생합니다

결과적으로 이 회사도 마찬가지로 GPU와는 관련이 없습니다

 

아이크래프트 사업개요

아이크래프트 주요제품 및 서비스

 

 

제이씨현시스템

컴퓨터 부품 및 조립PC 판매로 유명했던 회사입니다

(IT관련업에 종사하여 20년이상 봐온 회사입니다)

매출의 80% 이상이 컴퓨터 및 주변기기 판매/리스 사업에서 나오고 있습니다

과거와 같이 컴퓨터 및 주변기기 유통업이 주요한 영역입니다

물론 기업용이나 클라우드센터용 GPU가 아닌, 소비자/게이머용 GPU 판매를 하고 있을 가능성이 매우 높습니다

그리고 매출액도 상당하기 때문에 국내 총판으로 활동할 가능성이 큽니다

하지만, 엔비디아가 매출과 이익의 대부분을 올리는 기업용 GPU시장이 아니기에 투자에는 유의가 필요할 것 같습니다

제이씨현시스템 사업개요

제이씨현시스템 주요제품 및 서비스

제이씨현시스템 재무제표

 

 

마무리

결과적으로 기업용 GPU를 공급하는데 공급체인에 엮인 국내회사는 없습니다

미국에 상장된 회사로는 TSMC만 생산에 참여할 뿐입니다

나머지는 모두 소비자나 마찬가지입니다

다만, 소비자/게이머용 GPU를 판매하는 회사가 두 곳 있습니다. 제이씨현시스템 과 씨이랩 입니다

공식판매처 중 하나는 씨이랩(적자)이지만, 제이씨현시스템(적자)의 그래픽카드 및 메인보드 판매액이 월등합니다. 업력도 훨씰 길구요. 두 회사 모두 적자인 점은 꼭 유의하셔야 겠습니다. 누군가의 폭탄돌리기에 맞는일이 없도록, 이런 점을 고려하여 투자에 참여하셨으면 좋겠습니다

 

- Nvidia 사업보고서 분석글 1 : https://lab198.tistory.com/140

[해외주식] Nvidia(NVDA) - 2020년 연간실적 보고 요약(1 of 2)

- Nvidia 사업보고서 분석글 2 : https://lab198.tistory.com/141

[해외주식] Nvidia(NVDA) - 2020년 연간실적 보고 요약(2 of 2)